Phi chính trị về những rủi ro chính trị của nền kinh tế Nga
Cơ quan có thẩm quyền Moody's đã cố gắng xoa dịu hoặc truyền cảm hứng cho Nga bằng cách nâng xếp hạng chủ quyền của nước này lên mức đầu tư. Nhưng sau viên thuốc ngọt ngào này, từ đó nền kinh tế thực của chúng ta không lạnh cũng không nóng, một thứ gì đó giống như một cuộc tiêm chủng đau đớn ngay lập tức xảy ra: cuộc nói chuyện chuyển sang những rủi ro chính của nền kinh tế của chúng ta.
Trong số đó, trong khóa học ngắn hạn đặc biệt về kinh tế chính trị này của Moody's, không phải yếu tố kinh tế hay thậm chí tài chính được đề cao mà là yếu tố chính trị. Một cách tiếp cận như vậy mâu thuẫn một cách thẳng thắn với tất cả các truyền thống của các kỳ thi như vậy, đặc biệt là kể từ khi chủ đề về sự bất khả thay đổi của quyền lực, vốn đã được đặt lên hàng đầu, xin được đứng ở vị trí đầu tiên. Đây dường như là rủi ro nội tại chính đối với nền kinh tế Nga, mặc dù nó không được đề cập trực tiếp trong báo cáo của Moody's.
Cần lưu ý rằng cơ quan này lần đầu tiên trong thực tế đã đề cập đến rủi ro của loại hình này. Dịch theo nghĩa đen, đánh giá của Moody được dịch là nguy cơ "thay đổi chế độ một cách vô tổ chức", đồng thời lưu ý sự bất mãn ngày càng tăng của người Nga đối với hệ thống chính trị và các vấn đề tiềm ẩn trong quá trình chuyển giao quyền lực do "sự thống trị của Putin." Cần lưu ý rằng ngay cả trong năm 2007-2008, khi vấn đề về “người kế nhiệm” thực sự phù hợp, không có đề cập đến rủi ro chính trị trong các đánh giá kinh tế của Moody.
Dường như những vấn đề có thể xảy ra với sự thay đổi quyền lực của đất nước, dường như chưa bao giờ được đề cập đến, và bây giờ đột nhiên Moody's quyết định đánh giá những rủi ro trong tương lai khá xa của năm 2024. Các chuyên gia của cơ quan này thừa nhận rằng Vladimir Putin không nhất thiết phải rời chính trường vào năm 2024. Tuy nhiên, theo ý kiến của họ, sự thống trị của tổng thống hiện nay trong nền chính trị Nga "sẽ làm phức tạp thêm quá trình chuyển đổi sang một ban lãnh đạo chính trị mới."
Đọc đánh giá kiểu này của Moody, người ta có thể nghĩ rằng người Nga không quan tâm chút nào đến câu hỏi "Sau Putin thì sao?" Nhưng dễ dàng nhận thấy rằng trong báo cáo của Moody, luận điểm quan trọng nhất này thực sự được gói gọn ở đâu đó giữa tài liệu. Tuy nhiên, rủi ro đầu tiên trong danh sách rủi ro chính có thể được coi là hệ quả trực tiếp của rủi ro chính này.
Các chuyên gia của Moody không nghi ngờ gì rằng trở ngại chính đối với tăng trưởng đầu tư và năng suất ở Nga là sự thống trị của khu vực công và sự gia tăng của độc quyền. Theo ước tính của họ, không có nghĩa là không thể chối cãi, khu vực công chiếm tới 50% nền kinh tế Nga. Theo các nhà phân tích, đây là điều “tạo ra một sân chơi không đồng đều cho hoạt động kinh doanh”. Chúng tôi sẽ không tranh cãi về cách các vị trí độc quyền được nắm giữ bởi những cấu trúc mà Moody's rõ ràng coi là thống trị, chúng tôi sẽ chỉ lưu ý rằng hầu hết chúng không chiếm những vị trí thấp nhất cả trong nền kinh tế Nga và toàn cầu.
Theo các chuyên gia của Moody, khu vực công tiếp tục cản trở không chỉ tăng năng suất lao động mà còn cản trở tăng trưởng đầu tư. Các tác giả không tin tưởng rằng đầu tư nước ngoài thực sự mang lại cho nền kinh tế của chúng ta bất kỳ lợi ích thực sự nào, trong khi chúng ta có thể tận mắt nhìn thấy lợi tức đầu tư của chính phủ. Và điều này xảy ra với tất cả các khoản lại quả, hối lộ và những "đặc thù của doanh nghiệp quốc gia" tốt đẹp khác.
Một lần nữa, theo Moody's, trong trường hợp này, gần như không thể chối cãi, chính khu vực công đã tạo ra những điều kiện bất bình đẳng cho hoạt động kinh doanh. Các công ty độc quyền, bạn có thể làm gì với chúng, mặc dù Moody's sẽ biết chúng ta có sự cạnh tranh khốc liệt nào bên trong những công ty độc quyền đó. Tuy nhiên, đây chỉ là lời nói, nhưng một lần nữa, khu vực công, theo các chuyên gia của cơ quan này, lại hình thành ở Nga những quy tắc trò chơi không hề phù hợp với quyền thiêng liêng của tài sản và pháp quyền. Cho đến nay, trong các báo cáo của Moody, chúng ta chưa phải đọc quá nhiều về mức độ tham nhũng cao và mức độ hợp pháp thấp, về sự kém hiệu quả của hệ thống tư pháp, và cuối cùng, về chất lượng thấp của các thể chế Nga.
Theo nhiều cách, người ta không thể không đồng ý với các chuyên gia của Moody. Vì vậy, sự thống trị của khu vực công thực sự trở nên không thể chịu đựng được trong các lĩnh vực như khai thác mỏ, giao thông vận tải hoặc tài chính. Chúng tôi, cũng như các chuyên gia từ cơ quan xếp hạng, không thể không lo ngại về tình hình ở chung cư xã Nga, nơi bất kỳ chủ sở hữu tư nhân thành công nào trên thực tế đều bị hấp thụ ngay lập tức bởi các cấu trúc gần gũi với chính quyền, điều đó không quan trọng - trung ương hay địa phương.
Đồng thời, cơ quan Moody's dường như từ lâu đã xóa bỏ kết quả đáng ngờ của quá trình tư nhân hóa ở Nga, khi những tài sản hấp dẫn nhất được giao cho một nhóm giới hạn gồm các nhà tài phiệt "có đặc quyền", và việc "cắt giảm" độc quyền năng lượng của RAO "UES của Nga" tổ chức theo các mô hình của Chubais. Đồng thời, thực tế là trật tự nhà nước từ phía các nhà độc quyền vẫn chưa bị cắt giảm, chẳng hạn như Gazprom, Đường sắt Nga, Rosneft và các ngân hàng hàng đầu, thực sự giữ cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ ở nước này tồn tại, không được tính đến ở tất cả.
Nhưng trong bối cảnh lo ngại nghiêm trọng về tình hình nhân khẩu học ở Nga, các chuyên gia của cơ quan này không bày tỏ mối lo ngại nào về ngành công nghiệp nói chung, hay về năng lượng và nông nghiệp. Moody's không muốn để ý đến ngành công nghiệp quốc phòng Nga, cũng như ngành công nghiệp hạt nhân và công nghiệp vũ trụ, mặc dù họ đang ngày càng khẳng định vai trò của những đầu tàu có khả năng kéo nền kinh tế của chúng ta lên một quỹ đạo tăng trưởng.
Nhưng các nhà phân tích phương Tây lo ngại một cách nghiêm túc và chính đáng về khả năng tồn tại của lĩnh vực CNTT Nga, mà theo họ, cũng đang gặp phải sự can thiệp của chính phủ. Mặc dù, theo quan điểm của chúng tôi, đã đến lúc phải nói về một sự can thiệp của nước ngoài ở quy mô lớn hơn nhiều, và không nhất thiết phải là sự can thiệp của phương Tây. Tuy nhiên, trong lĩnh vực CNTT, sự can thiệp của bộ máy hành chính gần như phổ biến, dưới hình thức lôi kéo nhẹ nhàng các công ty an ninh mạng tham gia gián điệp hoặc cưỡng bức chuyển giao quyền kiểm soát các doanh nghiệp thành công cho các cơ cấu thân cận với quyền lực.
Trong số những rủi ro bên ngoài đối với Nga, những rủi ro liên quan trực tiếp đến chính trị cũng không còn là vai trò cuối cùng đối với các nhà phân tích nước ngoài. Trong khi Nga tiếp tục cho thấy khả năng phục hồi đáng kể đối với các lệnh trừng phạt, chúng là điều mà Moody's coi là nguy hiểm nhất đối với nền kinh tế của chúng ta. Nhưng điều này là với điều kiện chính phủ Mỹ vẫn đồng ý áp đặt các biện pháp trừng phạt đối với khoản nợ có chủ quyền của Nga, cũng như trực tiếp chống lại các ngân hàng và cơ cấu thuộc sở hữu nhà nước của Nga có liên quan đến việc thực hiện dự án đường ống dẫn khí Nord Stream 2. Và cũng với điều kiện Liên minh châu Âu sẽ tuân theo chính phủ Hoa Kỳ, điều đang có những nghi ngờ rất lớn.
Cho đến nay, hiệu lực của các biện pháp trừng phạt, như bạn đã biết, đã được giảm nhẹ bởi những hạn chế cả về thời gian và đối tượng tiếp nhận. Câu chuyện với các cấu trúc của Oleg Deripaska nói chung buộc cả thế giới không bàn tán nhiều về bản chất hoàn toàn có chọn lọc của chính sách trừng phạt, mà về những nỗ lực của các doanh nghiệp Mỹ trong việc sử dụng chúng như một công cụ để chiếm đoạt tài sản nguyên thủy.
Rủi ro bên ngoài không kém, và có lẽ còn quan trọng hơn, Moody's xem xét dòng vốn chảy ra khỏi Nga đang gia tăng một lần nữa. Các biện pháp trừng phạt tương tự đã làm đảo ngược dòng tài chính trong một thời gian, và các chuyên gia hiện bày tỏ nghi ngờ mạnh mẽ rằng dòng vốn ra ngoài sẽ có thể đạt mức kỷ lục của năm 2014 một lần nữa. Nhưng với nguy cơ bị trừng phạt mới, một phần lớn lĩnh vực tài chính của nền kinh tế Nga có thể bị ảnh hưởng. Và đây là động cơ trực tiếp cho việc rút vốn ra nước ngoài.
Trong số đó, trong khóa học ngắn hạn đặc biệt về kinh tế chính trị này của Moody's, không phải yếu tố kinh tế hay thậm chí tài chính được đề cao mà là yếu tố chính trị. Một cách tiếp cận như vậy mâu thuẫn một cách thẳng thắn với tất cả các truyền thống của các kỳ thi như vậy, đặc biệt là kể từ khi chủ đề về sự bất khả thay đổi của quyền lực, vốn đã được đặt lên hàng đầu, xin được đứng ở vị trí đầu tiên. Đây dường như là rủi ro nội tại chính đối với nền kinh tế Nga, mặc dù nó không được đề cập trực tiếp trong báo cáo của Moody's.
Cần lưu ý rằng cơ quan này lần đầu tiên trong thực tế đã đề cập đến rủi ro của loại hình này. Dịch theo nghĩa đen, đánh giá của Moody được dịch là nguy cơ "thay đổi chế độ một cách vô tổ chức", đồng thời lưu ý sự bất mãn ngày càng tăng của người Nga đối với hệ thống chính trị và các vấn đề tiềm ẩn trong quá trình chuyển giao quyền lực do "sự thống trị của Putin." Cần lưu ý rằng ngay cả trong năm 2007-2008, khi vấn đề về “người kế nhiệm” thực sự phù hợp, không có đề cập đến rủi ro chính trị trong các đánh giá kinh tế của Moody.
Dường như những vấn đề có thể xảy ra với sự thay đổi quyền lực của đất nước, dường như chưa bao giờ được đề cập đến, và bây giờ đột nhiên Moody's quyết định đánh giá những rủi ro trong tương lai khá xa của năm 2024. Các chuyên gia của cơ quan này thừa nhận rằng Vladimir Putin không nhất thiết phải rời chính trường vào năm 2024. Tuy nhiên, theo ý kiến của họ, sự thống trị của tổng thống hiện nay trong nền chính trị Nga "sẽ làm phức tạp thêm quá trình chuyển đổi sang một ban lãnh đạo chính trị mới."
Đọc đánh giá kiểu này của Moody, người ta có thể nghĩ rằng người Nga không quan tâm chút nào đến câu hỏi "Sau Putin thì sao?" Nhưng dễ dàng nhận thấy rằng trong báo cáo của Moody, luận điểm quan trọng nhất này thực sự được gói gọn ở đâu đó giữa tài liệu. Tuy nhiên, rủi ro đầu tiên trong danh sách rủi ro chính có thể được coi là hệ quả trực tiếp của rủi ro chính này.
Các chuyên gia của Moody không nghi ngờ gì rằng trở ngại chính đối với tăng trưởng đầu tư và năng suất ở Nga là sự thống trị của khu vực công và sự gia tăng của độc quyền. Theo ước tính của họ, không có nghĩa là không thể chối cãi, khu vực công chiếm tới 50% nền kinh tế Nga. Theo các nhà phân tích, đây là điều “tạo ra một sân chơi không đồng đều cho hoạt động kinh doanh”. Chúng tôi sẽ không tranh cãi về cách các vị trí độc quyền được nắm giữ bởi những cấu trúc mà Moody's rõ ràng coi là thống trị, chúng tôi sẽ chỉ lưu ý rằng hầu hết chúng không chiếm những vị trí thấp nhất cả trong nền kinh tế Nga và toàn cầu.
Theo các chuyên gia của Moody, khu vực công tiếp tục cản trở không chỉ tăng năng suất lao động mà còn cản trở tăng trưởng đầu tư. Các tác giả không tin tưởng rằng đầu tư nước ngoài thực sự mang lại cho nền kinh tế của chúng ta bất kỳ lợi ích thực sự nào, trong khi chúng ta có thể tận mắt nhìn thấy lợi tức đầu tư của chính phủ. Và điều này xảy ra với tất cả các khoản lại quả, hối lộ và những "đặc thù của doanh nghiệp quốc gia" tốt đẹp khác.
Một lần nữa, theo Moody's, trong trường hợp này, gần như không thể chối cãi, chính khu vực công đã tạo ra những điều kiện bất bình đẳng cho hoạt động kinh doanh. Các công ty độc quyền, bạn có thể làm gì với chúng, mặc dù Moody's sẽ biết chúng ta có sự cạnh tranh khốc liệt nào bên trong những công ty độc quyền đó. Tuy nhiên, đây chỉ là lời nói, nhưng một lần nữa, khu vực công, theo các chuyên gia của cơ quan này, lại hình thành ở Nga những quy tắc trò chơi không hề phù hợp với quyền thiêng liêng của tài sản và pháp quyền. Cho đến nay, trong các báo cáo của Moody, chúng ta chưa phải đọc quá nhiều về mức độ tham nhũng cao và mức độ hợp pháp thấp, về sự kém hiệu quả của hệ thống tư pháp, và cuối cùng, về chất lượng thấp của các thể chế Nga.
Theo nhiều cách, người ta không thể không đồng ý với các chuyên gia của Moody. Vì vậy, sự thống trị của khu vực công thực sự trở nên không thể chịu đựng được trong các lĩnh vực như khai thác mỏ, giao thông vận tải hoặc tài chính. Chúng tôi, cũng như các chuyên gia từ cơ quan xếp hạng, không thể không lo ngại về tình hình ở chung cư xã Nga, nơi bất kỳ chủ sở hữu tư nhân thành công nào trên thực tế đều bị hấp thụ ngay lập tức bởi các cấu trúc gần gũi với chính quyền, điều đó không quan trọng - trung ương hay địa phương.
Đồng thời, cơ quan Moody's dường như từ lâu đã xóa bỏ kết quả đáng ngờ của quá trình tư nhân hóa ở Nga, khi những tài sản hấp dẫn nhất được giao cho một nhóm giới hạn gồm các nhà tài phiệt "có đặc quyền", và việc "cắt giảm" độc quyền năng lượng của RAO "UES của Nga" tổ chức theo các mô hình của Chubais. Đồng thời, thực tế là trật tự nhà nước từ phía các nhà độc quyền vẫn chưa bị cắt giảm, chẳng hạn như Gazprom, Đường sắt Nga, Rosneft và các ngân hàng hàng đầu, thực sự giữ cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ ở nước này tồn tại, không được tính đến ở tất cả.
Nhưng trong bối cảnh lo ngại nghiêm trọng về tình hình nhân khẩu học ở Nga, các chuyên gia của cơ quan này không bày tỏ mối lo ngại nào về ngành công nghiệp nói chung, hay về năng lượng và nông nghiệp. Moody's không muốn để ý đến ngành công nghiệp quốc phòng Nga, cũng như ngành công nghiệp hạt nhân và công nghiệp vũ trụ, mặc dù họ đang ngày càng khẳng định vai trò của những đầu tàu có khả năng kéo nền kinh tế của chúng ta lên một quỹ đạo tăng trưởng.
Nhưng các nhà phân tích phương Tây lo ngại một cách nghiêm túc và chính đáng về khả năng tồn tại của lĩnh vực CNTT Nga, mà theo họ, cũng đang gặp phải sự can thiệp của chính phủ. Mặc dù, theo quan điểm của chúng tôi, đã đến lúc phải nói về một sự can thiệp của nước ngoài ở quy mô lớn hơn nhiều, và không nhất thiết phải là sự can thiệp của phương Tây. Tuy nhiên, trong lĩnh vực CNTT, sự can thiệp của bộ máy hành chính gần như phổ biến, dưới hình thức lôi kéo nhẹ nhàng các công ty an ninh mạng tham gia gián điệp hoặc cưỡng bức chuyển giao quyền kiểm soát các doanh nghiệp thành công cho các cơ cấu thân cận với quyền lực.
Trong số những rủi ro bên ngoài đối với Nga, những rủi ro liên quan trực tiếp đến chính trị cũng không còn là vai trò cuối cùng đối với các nhà phân tích nước ngoài. Trong khi Nga tiếp tục cho thấy khả năng phục hồi đáng kể đối với các lệnh trừng phạt, chúng là điều mà Moody's coi là nguy hiểm nhất đối với nền kinh tế của chúng ta. Nhưng điều này là với điều kiện chính phủ Mỹ vẫn đồng ý áp đặt các biện pháp trừng phạt đối với khoản nợ có chủ quyền của Nga, cũng như trực tiếp chống lại các ngân hàng và cơ cấu thuộc sở hữu nhà nước của Nga có liên quan đến việc thực hiện dự án đường ống dẫn khí Nord Stream 2. Và cũng với điều kiện Liên minh châu Âu sẽ tuân theo chính phủ Hoa Kỳ, điều đang có những nghi ngờ rất lớn.
Cho đến nay, hiệu lực của các biện pháp trừng phạt, như bạn đã biết, đã được giảm nhẹ bởi những hạn chế cả về thời gian và đối tượng tiếp nhận. Câu chuyện với các cấu trúc của Oleg Deripaska nói chung buộc cả thế giới không bàn tán nhiều về bản chất hoàn toàn có chọn lọc của chính sách trừng phạt, mà về những nỗ lực của các doanh nghiệp Mỹ trong việc sử dụng chúng như một công cụ để chiếm đoạt tài sản nguyên thủy.
Rủi ro bên ngoài không kém, và có lẽ còn quan trọng hơn, Moody's xem xét dòng vốn chảy ra khỏi Nga đang gia tăng một lần nữa. Các biện pháp trừng phạt tương tự đã làm đảo ngược dòng tài chính trong một thời gian, và các chuyên gia hiện bày tỏ nghi ngờ mạnh mẽ rằng dòng vốn ra ngoài sẽ có thể đạt mức kỷ lục của năm 2014 một lần nữa. Nhưng với nguy cơ bị trừng phạt mới, một phần lớn lĩnh vực tài chính của nền kinh tế Nga có thể bị ảnh hưởng. Và đây là động cơ trực tiếp cho việc rút vốn ra nước ngoài.
tin tức