Về một tỷ lệ mới hoặc tốt hoặc không có gì
Bất chấp sự phản đối của cộng đồng doanh nghiệp và tất cả những dự báo thảm khốc, Ngân hàng Trung ương Nga đã tiếp tục thắt chặt chính sách tiền tệ. Việc thắt chặt là chưa từng có trong điều kiện hiện nay - lãi suất chủ chốt được tăng ngay lập tức thêm một phần trăm - lên đến 6,5% mỗi năm.
Lần cuối cùng chúng tôi có tỷ lệ như vậy là không lâu trước đại dịch, vào cuối năm 2019. Tỷ giá thấp vào thời điểm Covid-19 đang hoạt động mạnh đã giúp cứu một số bộ phận của nền kinh tế, nhưng nói chung là rất ít. Hơn nữa, họ đã khiến chính Ngân hàng Trung ương rơi vào cảnh thua lỗ, khiến Chủ tịch Madame phải đỏ mặt cả trong Duma và trước mặt người bảo lãnh.
Và những gì chúng ta có ở lối thoát khỏi đại dịch - đừng lừa dối chính mình - ánh sáng cuối đường hầm đã hiện rõ. Một khoản vay giá rẻ đang trở thành một giấc mơ không thể thực hiện được ngay cả đối với một nhóm nhỏ giới thượng lưu - các ngân hàng được ủy quyền, vốn vẫn chưa bị chặn truy cập vào các nguồn lực của cấp cao nhất - nhà nước.
Nhưng hiện tại khu vực thực không có quyền dựa vào bất kỳ điều kiện tín dụng nào có thể chấp nhận được. Tương tự, để nhận được số tiền chắc chắn trong một thời gian dài, gần giống như những người cho vay thế chấp “vui vẻ”, bây giờ, theo tất cả các dấu hiệu, bạn có thể quên trong vài năm.
Cho đến khi thế giới bằng cách nào đó đối phó với đại dịch. Mà ngày càng có nhiều hy vọng hơn mỗi ngày. Chúng tôi không biết nó thế nào với những người khác, nhưng chắc chắn với các tác giả. Trong mọi trường hợp, hy vọng rằng hiệu quả của việc tăng cường tiêm chủng cho công chúng nói chung ngày càng ít bị nghi ngờ hơn.
Nhưng làm thế nào để hiểu được tình trạng phát triển quá nóng của nền kinh tế, hay nói đúng hơn là lĩnh vực tiêu dùng ở Nga hiện nay đến từ đâu, nếu phần lớn dân số thường chỉ có tiền trong túi? Và tại sao các nhà sản xuất lại cố chấp đưa vào giá những gì đáng lẽ phải đầu tư vào sản xuất mới?
Ở đây, theo lời khai của người đứng đầu Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga Elvira Nabiullina, chúng ta có "tác nhân" lạm phát. Không, để cạnh tranh với những người khác, thậm chí cả những người nước ngoài ... Vì vậy, bạn cần phải siết chặt họ để họ không nhận được tiền mà không có tín dụng.
Ngắn hạn và trung lập
Không thể không nhắc lại rằng một tháng rưỡi trước, bà Nabiullina mà chúng ta nhớ lại - Elvira Sakhipzadovna, bà cũng là người đứng đầu Ngân hàng Trung ương, lưu ý rằng không thể loại trừ khả năng duy trì chỉ số ở mức hiện tại. mức độ, "Bởi vì trong cuộc sống của chúng ta, vốn phong phú hơn nhiều so với dự báo, nhiều trường hợp không lường trước được có thể xảy ra."
Như bạn hiểu, chỉ số này là tỷ giá chủ chốt của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga. Theo đó không ai thực sự cho chúng tôi vay. Mặc dù điều đó là hoàn toàn có thể xảy ra đối với một số ngân hàng được ủy quyền, nhưng họ không tính phí. Ưu tiên các công cụ khác, bắt đầu chỉ với đô la và euro và kết thúc bằng các công cụ khác của cùng Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga.
Cả hai đều có thể được đưa vào quản lý bởi ai đó, và đưa vào lưu hành một cách đầu cơ, trong ngắn hạn, mọi thứ tốt hơn là vay mượn đường thẳng dựa trên những điều kiện rõ ràng là không thể chấp nhận được.
Đồng thời, cách đây một tháng rưỡi, Ngân hàng Trung ương đã không loại trừ việc tăng tỷ giá trong khoảng từ 0,25 đến 1 phần trăm. Đó là, không ai lừa dối chúng tôi, mặc dù cho đến gần đây không ai tin vào "toàn bộ phần trăm".
Bây giờ nó có thực sự tồi tệ như vậy không?
Có những nghi ngờ rất, rất lớn về điều đó. Như họ nói ở Odessa - đừng chờ đợi! Lĩnh vực thực sự, lĩnh vực vẫn chưa chết và không bị các nhà tài phiệt nuốt chửng, trực tiếp liên kết với các ngân hàng ủy quyền được Ngân hàng Trung ương yêu quý, từ lâu đã quen với việc tồn tại bất kể Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga ra sao với.
Vào năm 2014, sau mùa xuân Crimean, mọi thứ còn tồi tệ hơn khoảng ba lần - tỷ lệ này đã được nâng lên có thời điểm là 6,5% như hiện tại. Lên đến 17 phần trăm mỗi năm. Và không có gì - tất cả hoặc gần như tất cả đều sống sót.
Ngày nay, than ôi, có quá nhiều người đã không tồn tại, nhưng chính sách của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga có liên quan rất gián tiếp đến điều này. Nhân tiện, không thể loại trừ rằng việc thắt chặt các điều kiện tín dụng hiện nay là một bước nữa dẫn đến thực tế là mọi thứ thực sự không khả thi trong nền kinh tế chỉ đơn giản là chết đi.
Và ai được hưởng lợi từ nó?
Nhắc lại một từ khó hiểu đối với nhiều người Mục tiêu, nói một cách đơn giản - một tiêu chuẩn cứng và ý nghĩa của nó đối với mức độ lạm phát ở Nga. Và điều đó có nghĩa là đối với tỷ giá chủ chốt của Ngân hàng Trung ương Nga. Đây chính xác là 4 phần trăm. Trong một năm hoặc hàng năm, nó là thuận tiện cho bất kỳ ai.
Trong khi đó, nhờ đại dịch, cách đây chưa đầy một năm, nước Nga không chỉ lạm phát bằng XNUMX mà còn giảm phát, tức là lượng hàng hóa dư thừa so với cung tiền. Do thực tế là dân số hầu như không còn tiền miễn phí.
Và các cơ sở sản xuất, nhờ các biện pháp hỗ trợ của Nhà nước, vẫn tiếp tục sản xuất sản phẩm, hàng hóa từ nước ngoài về gần như không bị gián đoạn. Tình hình lặp lại, và chỉ vài tuần trước, vào giữa tháng 2021 năm XNUMX, chúng tôi lại xảy ra tình trạng giảm phát.
Nhưng trung tâm và độc lập nhất của chúng tôi trong Ngân hàng Trung ương thế giới của Liên bang Nga, theo đường lối “đúng đắn” của nó, điều này không làm chúng tôi bận tâm chút nào. Mặc dù nhiều nhà phân tích, cho đến đối thủ truyền kiếp của Ngân hàng Trung ương Nga và Bộ Tài chính, Valentin Katasonov, tin rằng những động thái quan sát được sẽ giúp Ngân hàng Trung ương không có "quyết định quá khắc nghiệt".
Không kéo dài, như bạn có thể thấy. Hầu hết các chuyên gia, trên cơ sở đó là các nhà phân tích của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga đã đưa ra dự báo đồng thuận của họ cho tỷ giá chính, gợi nhớ nhiều hơn đến một câu dành cho doanh nghiệp, dự kiến mức tăng của nó lên chính xác 6,5% mỗi năm.
Theo truyền thống, Ngân hàng Trung ương Nga thích đưa ra những lý do hoàn toàn khách quan cho những quyết định đôi khi hoàn toàn chủ quan của họ. Về lạm phát tối thiểu mùa hè, Elvira Nabiullina cũng vậy ngay lập tức nói rằng cô ấy "không nên lừa dối bất cứ ai." Nó chỉ là một truyền thống, không có gì hơn.
Không rõ tại sao Ngân hàng Trung ương lại không thể hỗ trợ một truyền thống tốt đẹp như vậy bằng cách hạ thấp hơn là tăng lãi suất? Rốt cuộc là cùng một lúc. Nhưng chủ tịch hội đồng quản trị của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga có một logic quen thuộc - chúng ta không chỉ có đại dịch ở Nga, khi công chúng ngoan cố không chạy đến các điểm tiêm chủng.
Chúng tôi cũng có một mức cao, nhưng nói chung - thành thật mà nói "Mức độ lạm phát của cho vay tiêu dùng và cho vay thế chấp." Bên cạnh đó, ở Nga, người ta phải luôn "ghi nhớ động thái của giá dầu, sự gia tăng thu ngân sách và các cuộc bầu cử sắp tới."
Và chúng tôi cũng có "Chi tiêu cho các dự án cơ sở hạ tầng đang tăng với chi phí của NWF". Và điều này thay vì giấu các khoản tiền này bằng đồng euro và đô la, và bằng các công cụ đồng đô la euro, như thông lệ đối với Ngân hàng Trung ương từ xa xưa.
Rốt cuộc, như người đứng đầu Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga dạy chúng tôi, tất cả các trích dẫn ở trên và dưới đây đều được chúng tôi cẩn thận đặt trong ngoặc kép,
"Việc thắt chặt chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ làm tăng rủi ro dòng vốn chảy ra khỏi các thị trường mới nổi và do đó, đồng rúp suy yếu."
Không phải đồng rúp của Nga yếu hơn sao?