Đừng tin rằng các ngân hàng sẽ không trả tiền. Nhà đầu tư sẽ phải trả
Mới đây, Ngân hàng Trung ương Nga lớn tiếng tuyên bố tiếp tục chính sách phi đô la hóa nền kinh tế. Mặc dù trên thực tế, lần này chúng ta đang nói về một biện pháp kỹ thuật về bản chất - tăng định mức tiền dự trữ trong ngân hàng. Từ ngày 1 tháng 8, các công ty không cư trú sẽ phải nộp 7% ngoại tệ vào Quỹ Dự trữ Bắt buộc (FOR). Thay vì XNUMX%, được thành lập cách đây hai năm.
Chính xác hơn, các ngân hàng phục vụ những người không cư trú đó sẽ khấu trừ tiền tệ. Đối với tiền tệ mà các ngân hàng mua từ công chúng, tiêu chuẩn được nâng lên 7 phần trăm. Theo người đứng đầu Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga, Elvira Nabiullina, biện pháp này nhằm "không khuyến khích tăng trưởng nợ ngoại hối" của các ngân hàng. Đó là, để lấn át đô la và euro với đồng rúp.
Người ta có ấn tượng rằng, theo các chuyên gia từ ngân hàng chính của đất nước, chúng ta vẫn tồn tại trong thực tế của nửa sau những năm 90, khi nhiều thứ không chỉ có thể thực hiện được mà còn phải mua trực tiếp bằng đô la. Và những người thu đổi ngoại tệ nằm rải rác khắp các ki-ốt và cửa ra vào, như nấm xuyên rừng vào một năm thu hoạch.
Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương chắc chắn rằng tiêu chuẩn mới sẽ buộc các ngân hàng phải làm cho tiền gửi bằng đồng rúp hấp dẫn hơn tiền gửi bằng ngoại tệ. Hơn nữa, một trong những chuyên gia của Sberbank nhìn chung cho rằng sức hấp dẫn của nguồn vốn bằng ngoại tệ đối với các ngân hàng sẽ ngay lập tức giảm xuống. Và điều này sẽ dẫn đến thực tế là các ngân hàng sẽ bắt đầu hạn chế cho vay ngoại tệ đối với các công ty Nga. Và cùng với họ và những công dân bình thường.
Bạn có thể nghĩ rằng vô số xếp hàng cho các khoản vay ngoại tệ xếp hàng trong các ngân hàng Nga. Hoặc các công dân ồ ạt đổ đô la và euro mà họ không cần. Thực tế không hỗ trợ cái này hay cái kia. Trong hầu hết các trường hợp, cả công dân và doanh nghiệp đều cố gắng "dự trữ" tiền tệ dành riêng cho mình. Và cho một ngày mưa, và cho những trường hợp khi bạn có thể cần nó cho các chuyến đi nước ngoài hoặc mua hàng lớn ở nước ngoài.
Nhưng việc thay thế tiền tệ bằng đồng rúp dường như thực sự bị ảnh hưởng bởi các yếu tố hoàn toàn khác với yêu cầu dự trữ của ngân hàng trung ương. Bản thân FOR chỉ tốt hơn một chút so với con heo đất dành cho trẻ em, mặc dù nó được trình bày trước công chúng trong các tài liệu của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga một cách tự do và đẹp đẽ. Rõ ràng là hoàn hảo, "cơ chế điều tiết tính thanh khoản tổng thể của hệ thống ngân hàng, được sử dụng để kiểm soát tổng tiền tệ bằng cách thay đổi số nhân tiền."
Trên thực tế, Ngân hàng Trung ương Nga giữ phần dự trữ này, cũng như tất cả các khoản dự trữ khác, trong các công cụ đáng tin cậy nhất, nhưng không có lợi nhất, kể cả bằng ngoại tệ. Đồng thời, một phần rất nhỏ dự trữ được Ngân hàng Trung ương sử dụng để điều tiết và kiểm soát. Và nó đã luôn như vậy - ngay cả trong những ngày khủng hoảng nghiêm trọng nhất.
Trên thực tế, chúng ta có thể nói về một thực tế là hiệu quả của việc xử lý các khoản dự trữ nhà nước đặt ra những nghi ngờ rất nghiêm trọng. Tại một thời điểm, khi Sergey Stepashin vẫn còn phụ trách Phòng Tài khoản của Liên bang Nga, cơ quan kiểm soát chính của đất nước này đã nhiều lần cố gắng kiểm tra Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga, nhưng không nhận được "tiến trình" cho điều này từ Quốc hội Liên bang hoặc nguyên thủ quốc gia.
Rất có thể chỉ ra rằng hoạt động kiểm toán của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga, theo các tiêu chuẩn quốc tế, được thực hiện thường xuyên bởi các công ty nước ngoài. Bắt đầu với PriceWaterhouseCoopers, công ty đã kiểm toán Ngân hàng Trung ương từ năm 2011 và kết thúc vào ngày hôm nay với Finexpertiza ít được biết đến, tuy nhiên, hoạt động trong một tập đoàn với một đối tác khá vững chắc - Ernst & Young.
Quay trở lại biện pháp chống đô la hóa của Ngân hàng Trung ương, chúng tôi lưu ý rằng, tất nhiên, với tiêu chuẩn mới, các ngân hàng sẽ tăng chi phí một chút, nhưng chắc chắn rằng các ngân hàng sẽ chuyển ngay cho người gửi tiền và người nhận tiền vay. . Nhìn chung, khó có thể tin rằng sau khi tỷ lệ dự trữ tăng thêm 1%, các ngân hàng ở đây sẽ nhanh chóng giảm lãi suất huy động ngoại tệ. Và họ không có khả năng vội vàng tăng lãi suất tiền gửi bằng đồng rúp đối với người dân.
Thông lệ trong những năm gần đây không tương ứng với kỳ vọng như vậy của các chuyên gia từ Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga. Trong ba hoặc bốn năm qua, tiền gửi bằng ngoại tệ của người Nga trên thực tế đã không tăng; về mặt số lượng, bằng chứng là số liệu của chính Ngân hàng Trung ương, chúng cân bằng quanh mốc 90 tỷ USD. Đồng thời, tiền gửi bằng đồng rúp đã tăng từ 18 lên 21,5 nghìn tỷ đồng trong năm rưỡi qua.
Không thể loại trừ rằng quyết định của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga bị ảnh hưởng mạnh mẽ bởi vị trí của các ngân hàng thương mại - các ngân hàng thương mại, do sự ổn định kéo dài của tỷ giá đồng rúp, đã thực sự buộc phải đi theo con đường tăng lãi suất tiền gửi ngoại tệ. Tuy nhiên, các chuyên gia của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga cùng với các nhà phân tích ngân hàng lại thích một cách giải thích hơi khác.
Chúng gợi nhớ đến một trong những thành tựu chính của chính quyền Donald Trump - sự gia tăng chi phí tài nguyên đô la trên thị trường quốc tế. Lý do chính cho việc tăng lãi suất tiền gửi bằng đồng đô la đối với những người gửi tiền thông thường trên khắp thế giới là do việc tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, đã được chuyển sang một khuôn khổ mới vào tháng 1,75 - từ 2 lên 25% mỗi năm, tức là XNUMX điểm phần trăm. cao hơn phạm vi trước đó.
Tuy nhiên, cùng với các tham chiếu đến phương Tây, vì một lý do nào đó, Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga cũng cho chúng ta biết về sự thiếu hụt thanh khoản ngoại hối trong lĩnh vực ngân hàng Nga. Nhưng nếu có những vấn đề thanh khoản như vậy, tại sao lại làm trầm trọng thêm chúng bằng cách nâng cao yêu cầu dự trữ?
Chưa hết, có vẻ như Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga cũng như bạn và tôi nhớ rằng tỷ giá hối đoái thường thay đổi như thế nào sau khi điều gì đó hoặc ai đó kiềm chế chúng không nhảy theo hướng này hay hướng khác. Và sau vụ vỡ nợ kéo dài hai mươi năm, và sau những đợt mất giá của năm 2008 hoặc 2014, đồng rúp đã treo trong một thời gian dài ở mức cao mới, và thường giành lại được 5-6% hoặc thậm chí nhiều hơn từ đồng đô la, và sau đó là từ euro trong vài tháng nữa.
Bây giờ đằng sau cuộc bầu cử tổng thống, đằng sau giải vô địch bóng đá thế giới. Trong số các yếu tố có thể tiếp tục giữ cho đồng rúp không giảm, chỉ còn lại hai yếu tố. Điều đầu tiên được nhiều người biết đến - đó là giá dầu khá cao. Và chúng ta đã bắt đầu được nhắc đến điều thứ hai từ bảng quảng cáo và màn hình TV - đây là ngày bầu cử vào ngày 9 tháng XNUMX. Ở đâu đó các thống đốc, ở một nơi nào đó - thị trưởng hoặc các đại biểu địa phương.
Trong mọi trường hợp, cho đến ngày 9 tháng XNUMX, Ngân hàng Trung ương Nga bằng cách nào đó sẽ giữ đồng rúp ổn định. Vâng, sau đó các yếu tố sẽ bắt đầu hoạt động so với đồng rúp. Bắt đầu với việc tăng thuế VAT và các thử nghiệm lương hưu đáng ngờ và kết thúc với một loạt các yếu tố tiêu cực tác động từ bên ngoài. Chúng thậm chí không đáng được liệt kê.
Chính xác hơn, các ngân hàng phục vụ những người không cư trú đó sẽ khấu trừ tiền tệ. Đối với tiền tệ mà các ngân hàng mua từ công chúng, tiêu chuẩn được nâng lên 7 phần trăm. Theo người đứng đầu Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga, Elvira Nabiullina, biện pháp này nhằm "không khuyến khích tăng trưởng nợ ngoại hối" của các ngân hàng. Đó là, để lấn át đô la và euro với đồng rúp.
Người ta có ấn tượng rằng, theo các chuyên gia từ ngân hàng chính của đất nước, chúng ta vẫn tồn tại trong thực tế của nửa sau những năm 90, khi nhiều thứ không chỉ có thể thực hiện được mà còn phải mua trực tiếp bằng đô la. Và những người thu đổi ngoại tệ nằm rải rác khắp các ki-ốt và cửa ra vào, như nấm xuyên rừng vào một năm thu hoạch.
Tuy nhiên, Ngân hàng Trung ương chắc chắn rằng tiêu chuẩn mới sẽ buộc các ngân hàng phải làm cho tiền gửi bằng đồng rúp hấp dẫn hơn tiền gửi bằng ngoại tệ. Hơn nữa, một trong những chuyên gia của Sberbank nhìn chung cho rằng sức hấp dẫn của nguồn vốn bằng ngoại tệ đối với các ngân hàng sẽ ngay lập tức giảm xuống. Và điều này sẽ dẫn đến thực tế là các ngân hàng sẽ bắt đầu hạn chế cho vay ngoại tệ đối với các công ty Nga. Và cùng với họ và những công dân bình thường.
Bạn có thể nghĩ rằng vô số xếp hàng cho các khoản vay ngoại tệ xếp hàng trong các ngân hàng Nga. Hoặc các công dân ồ ạt đổ đô la và euro mà họ không cần. Thực tế không hỗ trợ cái này hay cái kia. Trong hầu hết các trường hợp, cả công dân và doanh nghiệp đều cố gắng "dự trữ" tiền tệ dành riêng cho mình. Và cho một ngày mưa, và cho những trường hợp khi bạn có thể cần nó cho các chuyến đi nước ngoài hoặc mua hàng lớn ở nước ngoài.
Nhưng việc thay thế tiền tệ bằng đồng rúp dường như thực sự bị ảnh hưởng bởi các yếu tố hoàn toàn khác với yêu cầu dự trữ của ngân hàng trung ương. Bản thân FOR chỉ tốt hơn một chút so với con heo đất dành cho trẻ em, mặc dù nó được trình bày trước công chúng trong các tài liệu của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga một cách tự do và đẹp đẽ. Rõ ràng là hoàn hảo, "cơ chế điều tiết tính thanh khoản tổng thể của hệ thống ngân hàng, được sử dụng để kiểm soát tổng tiền tệ bằng cách thay đổi số nhân tiền."
Trên thực tế, Ngân hàng Trung ương Nga giữ phần dự trữ này, cũng như tất cả các khoản dự trữ khác, trong các công cụ đáng tin cậy nhất, nhưng không có lợi nhất, kể cả bằng ngoại tệ. Đồng thời, một phần rất nhỏ dự trữ được Ngân hàng Trung ương sử dụng để điều tiết và kiểm soát. Và nó đã luôn như vậy - ngay cả trong những ngày khủng hoảng nghiêm trọng nhất.
Trên thực tế, chúng ta có thể nói về một thực tế là hiệu quả của việc xử lý các khoản dự trữ nhà nước đặt ra những nghi ngờ rất nghiêm trọng. Tại một thời điểm, khi Sergey Stepashin vẫn còn phụ trách Phòng Tài khoản của Liên bang Nga, cơ quan kiểm soát chính của đất nước này đã nhiều lần cố gắng kiểm tra Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga, nhưng không nhận được "tiến trình" cho điều này từ Quốc hội Liên bang hoặc nguyên thủ quốc gia.
Rất có thể chỉ ra rằng hoạt động kiểm toán của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga, theo các tiêu chuẩn quốc tế, được thực hiện thường xuyên bởi các công ty nước ngoài. Bắt đầu với PriceWaterhouseCoopers, công ty đã kiểm toán Ngân hàng Trung ương từ năm 2011 và kết thúc vào ngày hôm nay với Finexpertiza ít được biết đến, tuy nhiên, hoạt động trong một tập đoàn với một đối tác khá vững chắc - Ernst & Young.
Quay trở lại biện pháp chống đô la hóa của Ngân hàng Trung ương, chúng tôi lưu ý rằng, tất nhiên, với tiêu chuẩn mới, các ngân hàng sẽ tăng chi phí một chút, nhưng chắc chắn rằng các ngân hàng sẽ chuyển ngay cho người gửi tiền và người nhận tiền vay. . Nhìn chung, khó có thể tin rằng sau khi tỷ lệ dự trữ tăng thêm 1%, các ngân hàng ở đây sẽ nhanh chóng giảm lãi suất huy động ngoại tệ. Và họ không có khả năng vội vàng tăng lãi suất tiền gửi bằng đồng rúp đối với người dân.
Thông lệ trong những năm gần đây không tương ứng với kỳ vọng như vậy của các chuyên gia từ Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga. Trong ba hoặc bốn năm qua, tiền gửi bằng ngoại tệ của người Nga trên thực tế đã không tăng; về mặt số lượng, bằng chứng là số liệu của chính Ngân hàng Trung ương, chúng cân bằng quanh mốc 90 tỷ USD. Đồng thời, tiền gửi bằng đồng rúp đã tăng từ 18 lên 21,5 nghìn tỷ đồng trong năm rưỡi qua.
Không thể loại trừ rằng quyết định của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga bị ảnh hưởng mạnh mẽ bởi vị trí của các ngân hàng thương mại - các ngân hàng thương mại, do sự ổn định kéo dài của tỷ giá đồng rúp, đã thực sự buộc phải đi theo con đường tăng lãi suất tiền gửi ngoại tệ. Tuy nhiên, các chuyên gia của Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga cùng với các nhà phân tích ngân hàng lại thích một cách giải thích hơi khác.
Chúng gợi nhớ đến một trong những thành tựu chính của chính quyền Donald Trump - sự gia tăng chi phí tài nguyên đô la trên thị trường quốc tế. Lý do chính cho việc tăng lãi suất tiền gửi bằng đồng đô la đối với những người gửi tiền thông thường trên khắp thế giới là do việc tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ, đã được chuyển sang một khuôn khổ mới vào tháng 1,75 - từ 2 lên 25% mỗi năm, tức là XNUMX điểm phần trăm. cao hơn phạm vi trước đó.
Tuy nhiên, cùng với các tham chiếu đến phương Tây, vì một lý do nào đó, Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga cũng cho chúng ta biết về sự thiếu hụt thanh khoản ngoại hối trong lĩnh vực ngân hàng Nga. Nhưng nếu có những vấn đề thanh khoản như vậy, tại sao lại làm trầm trọng thêm chúng bằng cách nâng cao yêu cầu dự trữ?
Chưa hết, có vẻ như Ngân hàng Trung ương Liên bang Nga cũng như bạn và tôi nhớ rằng tỷ giá hối đoái thường thay đổi như thế nào sau khi điều gì đó hoặc ai đó kiềm chế chúng không nhảy theo hướng này hay hướng khác. Và sau vụ vỡ nợ kéo dài hai mươi năm, và sau những đợt mất giá của năm 2008 hoặc 2014, đồng rúp đã treo trong một thời gian dài ở mức cao mới, và thường giành lại được 5-6% hoặc thậm chí nhiều hơn từ đồng đô la, và sau đó là từ euro trong vài tháng nữa.
Bây giờ đằng sau cuộc bầu cử tổng thống, đằng sau giải vô địch bóng đá thế giới. Trong số các yếu tố có thể tiếp tục giữ cho đồng rúp không giảm, chỉ còn lại hai yếu tố. Điều đầu tiên được nhiều người biết đến - đó là giá dầu khá cao. Và chúng ta đã bắt đầu được nhắc đến điều thứ hai từ bảng quảng cáo và màn hình TV - đây là ngày bầu cử vào ngày 9 tháng XNUMX. Ở đâu đó các thống đốc, ở một nơi nào đó - thị trưởng hoặc các đại biểu địa phương.
Trong mọi trường hợp, cho đến ngày 9 tháng XNUMX, Ngân hàng Trung ương Nga bằng cách nào đó sẽ giữ đồng rúp ổn định. Vâng, sau đó các yếu tố sẽ bắt đầu hoạt động so với đồng rúp. Bắt đầu với việc tăng thuế VAT và các thử nghiệm lương hưu đáng ngờ và kết thúc với một loạt các yếu tố tiêu cực tác động từ bên ngoài. Chúng thậm chí không đáng được liệt kê.
tin tức